對于新能源汽車而言，直流充電樁等設(shè)備是重要的續(xù)航保障，而充電模塊則是直流充電設(shè)備的“心臟”。8月31日，充電模塊提供商深圳市優(yōu)優(yōu)綠能股份有限公司(以下簡稱優(yōu)優(yōu)綠能)即將迎來首發(fā)上會，公司擬通過創(chuàng)業(yè)板IPO募集資金7億元。

優(yōu)優(yōu)綠能客戶集中度較高，2020年-2022年公司前五大客戶的銷售收入占比分別為74.08%、69.63%和62.08%。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，有多名主要客戶或其關(guān)聯(lián)方為公司股東，涉及主要客戶包括ABB、萬幫數(shù)字能源股份有限公司及其控制的公司(以下簡稱萬幫數(shù)字)、上海玖行能源科技有限公司及其關(guān)聯(lián)公司(以下簡稱玖行能源)等，且在相關(guān)方入股后，優(yōu)優(yōu)綠能對上述主要客戶的銷售金額出現(xiàn)大幅提升。

(相關(guān)資料圖)

對此，深交所十分關(guān)注優(yōu)優(yōu)綠能是否存在通過向客戶讓渡股份從而獲取更多商業(yè)利益或輸送利益的情形。不過優(yōu)優(yōu)綠能表示，不存在上述情形。

4名主要客戶或其關(guān)聯(lián)方入股

2020年-2022年，進(jìn)入優(yōu)優(yōu)綠能前五大客戶名單的有8家客戶，其中4名主要客戶與公司存在股權(quán)關(guān)系或間接股權(quán)關(guān)系。

ABB、萬幫數(shù)字均連續(xù)三年位列優(yōu)優(yōu)綠能前五大客戶名單，其中ABB為2022年第一大客戶，而ABB E-mobility AG 持有公司7.80%的股份。萬幫數(shù)字為公司2020年、2021年第一大客戶，其控股股東萬幫新能源投資集團(tuán)有限公司(以下簡稱萬幫新能源)持有公司2.67%的股份。

另外，玖行能源為公司2021年、2022年前五大客戶，其關(guān)聯(lián)方上海中電投融和股權(quán)投資基金合伙企業(yè)(有限合伙)等2家機(jī)構(gòu)合計持有公司2.11%的股份；深圳市欣恩科技有限公司及其關(guān)聯(lián)公司(以下簡稱欣恩科技)為公司2020年前五大客戶，其關(guān)聯(lián)方深圳市星耀實業(yè)合伙企業(yè)(有限合伙)持有公司1.44%的股份。

圖片來源：招股書（上會稿）截圖

2020年-2022年，公司對上述4名客戶的銷售金額分別為1.35億元、2.29億元和5.09億元，收入占比分別為64.58%、53.15%和51.53%，占比較高。但優(yōu)優(yōu)綠能認(rèn)為，隨著公司業(yè)務(wù)開拓能力不斷增強(qiáng)，公司與其他客戶的交易額快速增長，公司對上述四家客戶的銷售金額占比自2021年起逐年下降。?

記者注意到，上述客戶或關(guān)聯(lián)方入股后，優(yōu)優(yōu)綠能對相關(guān)方的銷售金額出現(xiàn)了大幅提升。

優(yōu)優(yōu)綠能與ABB開始合作的時間為2018年7月，ABB入股時間為2020年5月。入股前，公司2019年對ABB銷售金額為85.88萬元，2020年入股當(dāng)年銷售金額為1734.28萬元，2021年、2022年銷售金額分別為4581.89萬元、2.75億元。

圖片來源：第一輪問詢函回復(fù)截圖

優(yōu)優(yōu)綠能與萬幫數(shù)字開始合作時間為2018年10月，萬幫新能源入股時間為2019年5月。入股前，公司2018年對萬幫數(shù)字銷售金額為4.46萬元，2019年入股當(dāng)年銷售額為2763萬元，2020年-2022年銷售金額分別為1.07億元、1.62億元和1.93億元。

圖片來源：第一輪問詢函回復(fù)截圖

對于相關(guān)方入股后，公司對ABB、萬幫數(shù)字銷售金額逐年增加的主要原因，優(yōu)優(yōu)綠能表示，ABB、萬幫數(shù)字自身業(yè)務(wù)快速發(fā)展，對充電模塊的采購需求增加，從而增加了對公司的采購規(guī)模。

優(yōu)優(yōu)綠能與欣恩科技開始合作的時間為2016年5月，其關(guān)聯(lián)方入股時間為2018年12月。入股前，公司2017年對其銷售額為462.37萬元，2018年入股當(dāng)年銷售額為808.56萬元，2019年-2022年銷售額分別為1656.44萬元、1134.66萬元、286.36萬元和9.33萬元，入股后銷售額呈現(xiàn)先增后減的趨勢，主要系雙方交易模式變化，自2020年11月開始，欣恩科技由渠道銷售商轉(zhuǎn)為銷售服務(wù)商并收取業(yè)務(wù)拓展費(fèi)。

圖片來源：第一輪問詢函回復(fù)截圖

優(yōu)優(yōu)綠能與玖行能源開始合作時間為2021年5月，玖行能源關(guān)聯(lián)方入股時間為2021年11月。入股前的2020年尚未合作，其通過欣恩科技購買公司充電模塊產(chǎn)品，2021年入股當(dāng)年轉(zhuǎn)變?yōu)橹苯愉N售后，銷售額為1829.42萬元，2022年銷售額為4093.89萬元。

圖片來源：第一輪問詢函回復(fù)截圖?

對股東相關(guān)客戶交易價格是否公允?

按照優(yōu)優(yōu)綠能所述，萬幫新能源、ABB對公司進(jìn)行股權(quán)投資，主要基于公司具有較強(qiáng)的投資價值，公司不存在通過以客戶的股權(quán)投資換取與客戶業(yè)務(wù)合作的情形。

不過，對于入股后，公司向股東相關(guān)客戶的銷售額出現(xiàn)了大幅增長，深交所十分關(guān)注，先后在首輪審核問詢函及意見落實函內(nèi)要求優(yōu)優(yōu)綠能說明，是否存在通過向客戶讓渡股份從而獲取更多商業(yè)利益或輸送利益的情形。

優(yōu)優(yōu)綠能以屬于商業(yè)秘密為由，已對向上述四家股東相關(guān)客戶銷售的產(chǎn)品單價在入股前后的變動情況及與其他客戶對比情況申請了豁免披露。不過優(yōu)優(yōu)綠能認(rèn)為，入股前后，上述四家客戶產(chǎn)品售價、銷售額變化情況，及與其他客戶同類產(chǎn)品售價情況的差異均具有合理性。

意見落實函回復(fù)顯示，優(yōu)優(yōu)綠能向萬幫數(shù)字銷售30KW、40KW充電模塊的平均單價低于其他客戶同類產(chǎn)品平均單價，主要原因是萬幫數(shù)字為公司30KW和40KW充電模塊大客戶，采購規(guī)模較大，公司給予其一定程度的價格優(yōu)惠。

記者注意到，萬幫新能源入股優(yōu)優(yōu)綠能時曾簽署過業(yè)務(wù)合作約定，其中包括優(yōu)優(yōu)綠能承諾給予萬幫新能源及旗下公司最低價支持，如果公司其他客戶獲得更優(yōu)惠的價格，公司應(yīng)主動降低供貨價格。不過上述約定條款未實際執(zhí)行，并于2020年3月26日終止。

2023年初，由于優(yōu)優(yōu)綠能產(chǎn)品銷售價格與其他供應(yīng)商相比不占優(yōu)勢，萬幫數(shù)字減少了對公司充電模塊的采購；經(jīng)協(xié)商，公司下調(diào)了部分型號充電模塊價格后，萬幫數(shù)字下單規(guī)模增加。

ABB入股后，優(yōu)優(yōu)綠能對其30KW充電模塊的內(nèi)銷平均單價下降，主要原因是隨著其采購規(guī)模的增加，公司給予其適當(dāng)價格優(yōu)惠。2020年-2022年，優(yōu)優(yōu)綠能對ABB內(nèi)銷平均單價總體上略高于其他客戶同類產(chǎn)品平均單價，主要系其境內(nèi)主體采購定制化產(chǎn)品，以及公司提供了更長的質(zhì)保期；而ABB外銷產(chǎn)品平均單價略低于其他客戶同類產(chǎn)品平均單價，主要原因是ABB境外主體的采購規(guī)模較大，公司在價格上給予一定優(yōu)惠。

優(yōu)優(yōu)綠能對欣恩科技銷售產(chǎn)品平均單價略低于其他客戶同類產(chǎn)品平均單價，主要原因包括合作較早且為大客戶，享受大客戶價格優(yōu)惠，以及給予了渠道銷售商適當(dāng)價格優(yōu)惠。

2021年、2022年，優(yōu)優(yōu)綠能向玖行能源銷售15KW、20KW充電模塊的金額較小，銷售30KW充電模塊金額較大，而銷售30KW充電模塊平均單價低于其他客戶同類產(chǎn)品平均單價，主要原因系玖行能源購買金額較大，享受一定價格優(yōu)惠，且僅銷售了單價較低的國標(biāo)模塊。

上述內(nèi)容說明，2020年-2022年，上述4家股東相關(guān)客戶在大部分情況下的銷售單價方面低于其他同類產(chǎn)品的平均單價，但主要系采購規(guī)模較大獲得了價格優(yōu)惠。優(yōu)優(yōu)綠能表示，萬幫數(shù)字、ABB、欣恩科技、玖行能源或其關(guān)聯(lián)方入股具有合理性，入股價格以及交易價格公允，不存在向相關(guān)客戶讓渡股份獲取更多商業(yè)利益或輸送利益的情形。　　

外銷增長較快但外銷毛利率下滑

2020年-2022年，優(yōu)優(yōu)綠能分別實現(xiàn)營業(yè)收入2.10億元、4.31億元和9.88億元，主營業(yè)務(wù)收入中，境內(nèi)收入占比分別為80.22%、75.95%和48.28%，境外收入占比分別為19.78%、24.05%和51.72%，外銷收入占比持續(xù)提高。

圖片來源：招股書（上會稿）截圖

優(yōu)優(yōu)綠能表示，公司重視海外業(yè)務(wù)的拓展，著眼于海外充電樁行業(yè)的廣闊市場發(fā)展前景，根據(jù)市場需求情況持續(xù)優(yōu)化境外業(yè)務(wù)布局，境外銷售收入呈明顯上升趨勢，銷往多個國家和地區(qū)的規(guī)模不斷增長。

歐標(biāo)或美標(biāo)產(chǎn)品定價較高，不過優(yōu)優(yōu)綠能的外銷毛利率卻在下滑。2020年-2022年，公司綜合毛利率分別為29.16%、26.28%和34.62%，呈先下降后上升趨勢；其中，內(nèi)銷主營業(yè)務(wù)毛利率分別為24.32%、19.96%和23.79%，外銷主營業(yè)務(wù)毛利率分別為49.48%、46.25%和44.94%。隨著海外市場競爭越來越激烈，公司外銷毛利率呈下滑趨勢。

事實上，第二輪審核問詢函回復(fù)稱，通合科技(SZ300491，股價27.41元，市值47.70億元)和英可瑞(SZ300713，股價17.78元，市值28.22億元)公開披露信息顯示，隨著新能源汽車充電市場空間進(jìn)一步擴(kuò)大，眾多企業(yè)爭相進(jìn)入，市場競爭的加劇導(dǎo)致了產(chǎn)品價格下降，充電模塊相關(guān)業(yè)務(wù)毛利率呈下滑趨勢。

按照優(yōu)優(yōu)綠能所述，同行業(yè)可比上市公司相關(guān)業(yè)務(wù)以內(nèi)銷為主，但已有公司近期表示在海外市場有所布局，例如通合科技計劃豐富CE認(rèn)證要求的充電模塊產(chǎn)品序列，并研發(fā)符合北美UL認(rèn)證要求的產(chǎn)品。

對此優(yōu)優(yōu)綠能提示風(fēng)險稱，2022年第四季度以來，全球半導(dǎo)體功率器件供應(yīng)緊張情況開始有所緩解，充電模塊產(chǎn)能得到有效釋放，部分充電模塊供應(yīng)商，如通合科技計劃進(jìn)一步擴(kuò)大產(chǎn)能，可能導(dǎo)致充電模塊內(nèi)外銷市場競爭加劇。

對于IPO相關(guān)事宜，8月28日至30日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者多次致電優(yōu)優(yōu)綠能，但電話一直無人接聽，采訪郵件也未能發(fā)送成功。

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