周三盤中，沙特阿美的股價(jià)沖上歷史最高水平，市值約為2.43萬(wàn)億美元，自2020年以來(lái)首次超過(guò)了蘋果公司的市值;而蘋果下跌4.4%，至147.53美元，市值為2.38萬(wàn)億美元。雖然全球最高市值公司易主可能是短暫的，但確實(shí)也凸顯了全球經(jīng)濟(jì)中主要力量的變化，科技股的疲軟是在全球通脹壓力和全球經(jīng)濟(jì)預(yù)期擔(dān)憂作用下形成的，重新獲得主導(dǎo)地位可能還要等一段時(shí)間。

2022年1月3日，蘋果股價(jià)創(chuàng)新高成為首家市值超3萬(wàn)億美元的公司還歷歷在目，彼時(shí)，媒體將這一數(shù)值與2020年全球各國(guó)GDP進(jìn)行參照，蘋果公司的體量超過(guò)英國(guó)，僅次于德國(guó)，相當(dāng)于世界第五大經(jīng)濟(jì)體。但蘋果公司受累于美股拋售潮，蘋果股價(jià)今年迄今已經(jīng)下跌了約16%。

然而，在俄烏沖突、全球?yàn)閼?yīng)對(duì)通脹收緊貨幣政策等一系列作用之下，全球最大石油公司沙特阿美(Saudi Aramco)在2022年上漲了28%，取代蘋果成為全球市值最大的公司。

周三盤中，沙特阿美的股價(jià)沖上歷史最高水平，市值約為2.43萬(wàn)億美元，自2020年以來(lái)首次超過(guò)了蘋果公司的市值;而蘋果下跌4.4%，至147.53美元，市值為2.38萬(wàn)億美元，且日內(nèi)跌幅不斷擴(kuò)大。

實(shí)際上，本周二沙特阿美就以每股45.95沙特里亞爾(12.25美元)的價(jià)格使其市值達(dá)到9.19萬(wàn)億里亞爾(2.45萬(wàn)億美元)，一度短暫超越了蘋果。不過(guò)蘋果周二收漲1.6%，收于每股154.51美元，市值達(dá)2.5萬(wàn)億美元，暫時(shí)穩(wěn)住了其全球第一的位置。

盡管蘋果公司業(yè)績(jī)穩(wěn)健，預(yù)計(jì)在2022財(cái)年每股收益6.15美元，總收益約1000億美元;而沙特阿美在2021年第四季度賺了320億美元，當(dāng)時(shí)油價(jià)比當(dāng)前水平低了約5美元，產(chǎn)量也更低，但終究敵不過(guò)“大勢(shì)”。

雖然全球最高市值公司易主可能是短暫的，但確實(shí)也凸顯了全球經(jīng)濟(jì)中主要力量的變化。油價(jià)飆升，雖然對(duì)能源公司的利潤(rùn)有好處，但也進(jìn)一步加劇了通脹，進(jìn)而迫使美聯(lián)儲(chǔ)以幾十年來(lái)最快的速度提高利率。而利率越高，投資者對(duì)科技公司未來(lái)收入流的價(jià)值預(yù)期打折越多，并推低其股價(jià)?？萍脊傻钠＼浭窃谌蛲泬毫腿蚪?jīng)濟(jì)預(yù)期擔(dān)憂作用下形成的，按照Ingalls & Snyder的高級(jí)投資組合策略師Tim Ghriskey所說(shuō)，“科技股重新獲得主導(dǎo)地位可能還要等一段時(shí)間。”

Tower Bridge Advisors的首席投資官James Meyer表示：

你不能將蘋果公司與沙特阿美公司在業(yè)務(wù)或基本面方面進(jìn)行比較，但商品領(lǐng)域的前景已經(jīng)改善，他們是通貨膨脹和供應(yīng)緊張的受益者。

油價(jià)助推，沙特阿美成市場(chǎng)香餑餑

沙特阿美的市值在近期美股大規(guī)模拋售和油價(jià)飆升的幫助下一路走高。自去年以來(lái)，由于原油需求增加和生產(chǎn)國(guó)產(chǎn)能有限導(dǎo)致的原油供應(yīng)不足的擔(dān)憂，原油價(jià)格上漲了約60%。4月份，布油和WTI原油都連續(xù)第五個(gè)月上漲。世紀(jì)金融的首席投資官Vijay Valecha表示：

自從歐盟提議對(duì)俄羅斯石油實(shí)行分階段禁運(yùn)以來(lái)，油價(jià)仍然受到鼓舞。然而，在東歐成員國(guó)要求豁免和優(yōu)惠的情況下，批準(zhǔn)被推遲了。

一旦歐盟在其第六個(gè)制裁方案中確認(rèn)了對(duì)俄羅斯石油的禁令，歐洲國(guó)家將求助于中東來(lái)滿足其對(duì)石油的需求......因此，市場(chǎng)參與者對(duì)禁運(yùn)有所預(yù)期，并反過(guò)來(lái)支持沙特阿美。

據(jù)世界銀行稱，由于與俄烏沖突影響相關(guān)的貿(mào)易和生產(chǎn)中斷，布倫特原油的價(jià)格預(yù)計(jì)今年將平均每桶100美元，這是2013年以來(lái)的最高水平，此前每年增長(zhǎng)超過(guò)40%。另一些華爾街投行則估計(jì)，今年的油價(jià)將平均在每桶120美元至135美元之間。

由于油價(jià)前景在未來(lái)幾年仍有良好的支撐，沙特阿美石油公司的股票正成為市場(chǎng)的香餑餑。自今年年初以來(lái)，沙特阿美公司的市值已從1.9萬(wàn)億美元回升至2.45萬(wàn)億美元，阿美石油公司2021年的全年凈利潤(rùn)增加了一倍多，達(dá)到1100億美元，全靠2021年油價(jià)大漲67%。反觀蘋果公司的市值已從2.85萬(wàn)億美元下降至2.5萬(wàn)億美元。

沙特阿美是市值排名前十的唯一非美國(guó)公司。緊隨其后的是微軟、Alphabet、亞馬遜、特斯拉、伯克希爾哈撒韋、美達(dá)、強(qiáng)生和聯(lián)合健康。

今年三月，沙特阿美表示隨著全球石油需求激增和疫情影響的消退，公司2022年的資本支出預(yù)計(jì)將增加到400億-500億美元(2021年為319億美元)，并且到2027年計(jì)劃將公司石油產(chǎn)能最大上限從每天1200萬(wàn)桶提高至1300萬(wàn)桶。

蘋果的“三萬(wàn)億之路”

蘋果的“三萬(wàn)億之路”也是跌宕起伏，2018年8月，蘋果市值首度突破1萬(wàn)億美元大關(guān)，隨后蘋果股價(jià)迎來(lái)調(diào)整，在2019年9月，蘋果市值收復(fù)萬(wàn)億美元大關(guān)，隨后開(kāi)始加速。

2020年3月的疫情讓蘋果市值蒸發(fā)5000億美元，回到1萬(wàn)億美元水平。隨后在美聯(lián)儲(chǔ)大放水之下，2020年8月，蘋果市值翻倍至2萬(wàn)億美元。

去年，當(dāng)蘋果公司未達(dá)預(yù)期時(shí)，微軟短暫地成為世界上最有價(jià)值的公司。但蘋果很快就奪回了它的榜首位置，自首次突破萬(wàn)億美元關(guān)口后，蘋果市值不到4年時(shí)間翻了三倍。

今年第一季度，蘋果創(chuàng)造了成立四十多年來(lái)最佳的非節(jié)假日所在季度表現(xiàn)，蘋果總營(yíng)收、iPhone和Mac收入均創(chuàng)同期新高，服務(wù)收入連續(xù)五季創(chuàng)歷史新高、保持兩位數(shù)猛增，保持逾40%毛利率。